两市跳水 沪指大跌逼近2600

两市跳水 沪指大跌逼近2600

内容摘要：9月16日早盘两市小幅低开后震荡向下，10:00左右在银行股加速下跌带领下，两市板块纷纷加速下挫，沪指一路下滑最低跌至2601.63点。截止上午收盘，上证指数报收2613.39点，下跌39.11点，跌幅为1.47%；深成指报收11242.63点，下跌169.47点，跌幅为1.49%；两市半日成交1377.8亿元。从盘面上看，银行股全线重挫，农业银行A股上午收盘跌2.24%，报收2.62元；华夏银行、兴业银行跌幅均超过2%。三保亦全线走低，中国人寿、中国太保、中国平安上午收盘跌幅均超过1%。虽然十一长假临近，但旅游酒店类个股今日大幅下挫位居跌幅榜前列，三特索道、桂林旅游等个股跌幅均超过4%。昨日受黄金创新高提振的黄金板块个股今日早盘亦大幅走低，辰州矿业、潮宏基跌幅超过4%。

9月16日早盘两市小幅低开后震荡向下，10:00左右在银行股加速下跌带领下，两市板块纷纷加速下挫，沪指一路下滑最低跌至2601.63点。截止上午收盘，上证指数报收2613.39点，下跌39.11点，跌幅为1.47%；深成指报收11242.63点，下跌169.47点，跌幅为1.49%；两市半日成交1377.8亿元。

　　从盘面上看，银行股全线重挫，农业银行A股上午收盘跌2.24%，报收2.62元；华夏银行、兴业银行跌幅均超过2%。三保亦全线走低，中国人寿、中国太保、中国平安上午收盘跌幅均超过1%。虽然十一长假临近，但旅游酒店类个股今日大幅下挫位居跌幅榜前列，三特索道、桂林旅游等个股跌幅均超过4%。昨日受黄金创新高提振的黄金板块个股今日早盘亦大幅走低，辰州矿业、潮宏基跌幅超过4%。

券商股今日早盘逆势走强，一枝独秀。广发证券收盘大涨7.41%领涨板块个股，国金证券涨近6%，东北证券、宏源证券等多只个股涨幅超过2%。

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　　市场传言加息

　　例行国务院常务会议日，不对称加息的传闻于昨日(9月15日)下午不胫而走。针对该加息传闻，央行新闻处人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“央行对传言一般不予置评。”

　　自8月份经济数据选择于上周六公布起，市场有关加息的预期已经越来越强烈。“央行在加息政策这方面一直都有预案，只不过在哪个时点推出还是不确定的。”中国社科院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛昨日告诉记者。

　　加息·方式

　　不对称加息？

　　就在昨日市场疯传上述加息传闻时，在天津达沃斯论坛上，央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵再次强调：“央行应该考虑小幅上调存款利率”，建议央行不对称加息。

　　“加息很有必要在近期推出。我认为，不对称加息不仅是一个前瞻性的调控措施，同时也是一个补偿性的措施。”持相同观点的还有中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇，他对《每日经济新闻》记者表示，存款负利率的缺口在加大，因此提高存款利率是对储户的补偿措施。

　　郭田勇还表示，在加息问题上，央行可考虑可具体加多少，也可以采取存款利率上浮的方式。如果加息大方向定了，存款利率可以考虑有一个12%的浮动区间。

　　不过，就加息时点问题，杨涛认为，如果是基于8月CPI上涨压力的加息，采取不对称加息还需要有一段观察期。“起码要CPI上涨高于3%持续3个月以上，并且有持续上升的势头，才会引入明确的政策。”

　　杨涛分析，8月份CPI的涨幅超出预期，是因为受到波动性较强的实际价格影响，季节因素、翘尾因素还有市场炒作等因素，综合促成了食品价格的上涨。

　　“根据相关报道，目前东北地区已经能够保秋收，农产品价格未来会降下来，食品价格也会随着降下来。我认为，CPI的走势在八九月份达到峰值之后会下跌。”浙商证券首席经济学家闻岳春在接受记者采访时认为，目前并没有加息的必要。

　　加息·银行

　　银行利润或再受损

　　不对称加息的传闻，在昨日重挫积弱已久的银行股。统计数据显示，华夏银行、南京银行、兴业银行、中信银行昨日的跌幅都在2%以上。

　　“如果采取不对称加息，会增加银行成本，无疑将会给银行业雪上加霜。”闻岳春分析认为，目前银行业正是“内忧外患”，一方面，面临表外转表内的压力，地方融资平台贷款的风险在加剧，同时银行息差也将缩小。

　　另一方面，在国际上，《巴塞尔协议III》已经规定，截至2015年1月，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现在的4%上调至6%。

　　此外，各家银行还被要求在2016年1月至2019年1月之间应设立 “资本防护缓冲资金”，总额不得低于银行风险资产的2.5%。

　　据闻岳春透露，以后中国银行业的资本充足率有可能提升到15%，尽管目前中国对银行的相关指标要求仍可满足《巴塞尔协议III》的规定。

　　一位期货分析人士对记者表示，根据目前的市场来看，中国经济的发展很大程度上依靠信贷，采用非对称加息可能会下拉经济的增速。

　　不过，郭田勇还是认为，非对称加息对银行业的影响将会在银行的承受范围内。“(非对称加息)会在一定程度上影响银行的放贷热情，但是目前16家银行上半年就盈利3400多亿，存款利率提升0.27个百分点，预计将会影响银行几百个亿的收益，银行可以承受。”

　　央行统计数据显示，除去活期存款，今年上半年人民币定期存款、储蓄存款以及其他存款的余额为44.33万亿元。假设所有这些存款为一年期存款(实际还包括一年以下及一年以上)，存款利率再提升0.27个百分点的话，储户将会每年增加1196.91亿元的利息。但是，这同时也带给银行相同的成本压力。

　　而非对称加息对于银行的正面影响，郭田勇分析认为，将会进一步扩大银行业的存款来源，对银行也有帮助。

　　“如果利率上调0.27%将会对存款户很有利。同时在一定程度上可以减轻通胀压力。”闻岳春分析认为。

　　加息·汇率

　　将加大人民币升值压力

　　尽管闻岳春分析加息可能会缓解通胀压力，但他同时认为，加息会给人民币升值带来更大的压力，目前还没有必要加息。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2010年9月15日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.7250元，低于周二的人民币6.7378元，为中国央行1994年按照目前汇率制度开展人民币交易以来的最低水平。人民币中间价再创新高，人民币升值压力进一步增强。

　　闻岳春进一步表示，如果再加息，人民币升值压力进一步增强，将可能导致游资进入中国市场，对中国经济带来新的冲击。(每日经济新闻)

　　基金加仓戛然而止

　　2700点久攻不破，加息传闻越传越盛，基金经理阵营开始选择观望。根据德圣基金研究中心监测，股票型基金仓位已经处于历史高位，面对政策敏感期和指数关键点，基金加仓戛然而止。

　　德圣基金研究中心9月9日的仓位测算数据显示，在股票型基金平均仓位迅速攀升至85%以上后，基金进一步增仓的动力明显下降。仓位较高的基金已经开始小幅减仓以控制风险，而更多的基金则是在观望中试探着市场风向。

　　8月宏观经济数据在上周六出炉，大部分数据略超市场预期，这提升了基金经理的谨慎心态。首先是3.5%的CPI数据创22个月以来的新高，随着全球农产品价格的继续上涨，CPI未来可能会维持在高位，加大了市场的加息预期。而昨日尾市传闻加息，致使股指大幅跳水，可见市场之敏感程度。

　　在目前2700点阶段，股指上下两难。国海富兰克林基金经理赵晓东认为，随着产业结构调整的推进，银行、地产、钢铁、水泥等传统行业的估值处于四年来的低位，由于产业结构调整还会继续推行，这些行业估值很难提升。考虑到传统行业占整个市值的40%-50%，市场上涨空间非常有限。

　　另一方面，今年来风光无限的中小盘的估值已处于历史最高水平，今年涨幅已超越沪深300近80%，存在调整风险。10月、11月创业板330亿的解禁股，也会对中小盘的股价带来冲击，从而影响市场的投资情绪。从政策到估值，从大盘股到小盘股，都不完全支持股指的大幅上涨。但沪深300的平均动态市盈率是15倍左右，处于历史底部。整个市场估值水平继续下行，股指大幅下跌这种情况也是较难发生的。

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